ROLLS-ROYCE AKTIEKURS STEG: ER TUFAN ERGINBILGIç BARE HELDIG?

Rolls-Royce (LON: RR) aktiekurs er gået parabolsk i år og er steget med 80 %, hvilket gør den til en af de bedste resultater i FTSE 100-indekset. Den er steget med mere end 1.300 % fra sit laveste niveau i 2020, hvor den næsten gik konkurs.

RR-aktier er hoppet under Tufan Erginbilgiç

Rolls-Royce-aktierne har klaret sig godt under Tufan Erginbilgiç, den velkompenserede direktør, der tog over i januar sidste år. Han er nok mest kendt for sin beskrivelse af virksomheden som en brændende platform.

Aktien er steget med 440 %, siden han blev administrerende direktør, hvilket har gjort ham relativt velhavende. Data viser, at han var den tredje bedst lønnede direktør i FTSE 100-indekset efter AstraZeneca og Relx CEO’er.

Han har også opnået over 32 millioner pund i papiroverskud i de 9,3 millioner aktier, han har fået tildelt.

Analytikere er dog usikre på, om den igangværende stigning kan tilskrives Erginbilgiç, eller om han bare er heldig. Jeg tror på, at held og hans ledelsesstil har bidraget til den fortsatte aktiestigning.

På held har virksomheden gjort det godt på grund af de globale makrobegivenheder, der har ført til robust civil luftfartsvirksomhed. Det har også nydt godt af de igangværende geopolitiske begivenheder, der har ført til mere efterspørgsel efter militært udstyr.

Civil luftfart er en vigtig del af Rolls-Royces forretning, da den genererer over 50 % af sin omsætning. Det gør den ved at sælge motorer, der driver fly som Airbus A330-neo, A380 og A330.

RR tjener så de fleste af sine penge ved at indgå lange servicekontrakter, som de opkræver for hver flyvetime. Derfor har dets forretning nydt godt af, da de fleste flyselskaber har oplevet en øget efterspørgsel, hvor deres belastningsfaktorer er steget til præ-pandeminiveauer.

Som sådan var Erginbilgiç heldig, fordi han blev administrerende direktør, da dette opsving skete. Det er også værd at bemærke, at aktien allerede var stigende, før han blev administrerende direktør.

Vigtigst er det, at andre virksomheder i branchen har gjort det godt, og GE Aerospace-aktien er steget med 150 % i de sidste 12 måneder. Safran, som har et joint venture med motorfremstilling med GE, er steget med 45 % i samme periode. Tilsvarende er RTX, der ejer Pratt & Whitney, steget med 75 % i de sidste 12 måneder.

Øgede forsvarsudgifter

Rolls-Royce aktiekurs er også steget på grund af sin forsvarsvirksomhed, som har nydt godt af regeringernes igangværende udgifter.

Krigen i Ukraine fortsætter, mens Mellemøsten er på kant, efter at Israel indledte en landoperation i Libanon.

Der er også voksende risiko for, at Kina vil invadere Taiwan i de næste par år, et skridt, der vil tvinge USA og dets allierede til at reagere. Som et resultat er de fleste vestlige lande, især dem i NATO, begyndt at lave disse forberedelser.

Rolls-Royce nyder også godt af AUKUS-arrangementet, der forener USA, Storbritannien og Australien, og Japan forventes at tilslutte sig.

Samlet steg forsvarssegmentets omsætning med 18% i årets første halvår, mens den civile rumfart steg med 27% til 4,1 milliarder pund.

Omkostningsbesparelser og nye mål

Tufan Erginbilgiç’s handlinger har også hjulpet Rolls-Royce aktiekursen til at komme sig. Det har han gjort ved at reducere omkostningerne, fokusere virksomheden på rentabilitet igen, skifte seniorledere, reducere dobbeltarbejde og aflive mellemledere.

Samtidig har han opgivet nogle af sin forgængers tabsgivende satsninger og sat nye profitmål for virksomheden.

Som led i sin strategi håber han, at driftsoverskuddet vil stige til mellem 2,5 og 2,8 milliarder pund på mellemlang sigt. Han forventer også, at driftsmarginen vil vokse til mellem 8% og 10%, mens dens frie pengestrøm vil være mellem £2,8 milliarder og £3,1 milliarder.

Disse handlinger har sammen med tilbagebetaling af udbytte ført til mere efterspørgsel efter selskabets aktier.

Der er fortsat risici

Det er stadig for tidligt for Erginbilgiç at fejre, da meget kan ske. Desuden er den civile luftfartsdivision, der har klaret sig så godt, meget cyklisk.

Historien viser også, at aktier, der stiger så hurtigt, også kan lide en kraftig vending. To gode eksempler på dette er Boohoo og Burberry.

Boohoo var en tech-darling under pandemien, da aktien steg til 433p. I dag er det dykket til under 30p. Tilsvarende steg Burberry-aktierne til 2.458p i 2023 og er faldet til under 800p i dag.

Der er også risiko for, at aktien er blevet meget overvurderet. Mest bemærkelsesværdigt viser Relative Strength Index (RSI) og MACD, at aktien er begyndt at danne et bearish divergensmønster. I de fleste perioder efterfølges dette mønster normalt af et bearish breakout.

Derfor kan aktien fortsætte med at stige, mens investorerne venter på sin handelserklæring i november, når den offentliggør sin handelsopdatering. Det vil så begynde at falde mod slutningen af året.

The post Rolls-Royce aktiekurs steg: Er Tufan Erginbilgiç bare heldig? appeared first on Invezz

2024-10-01T07:41:36Z dg43tfdfdgfd